收益率曲线(Yield Curve)是显示一组货币和信贷风险均相同，但期限不同的债券或其他金融工具收益率的图表。纵轴代表收益率模社，横轴则是距来自离到期的时间。
收益率是指远威船提直能获扩植个别项目的投资收益率器切，利率是所有投资收益的一般水平，在大多数情况下，收益率等于利率，但也往往会发生收益率与利率的背离，这就导致资本流入或流出某个领域或某个时间，从而使收益率360百科向利率靠拢。债券收益率在时期中的走势未必均匀，这就有可能形成向上倾斜、水平以及向下倾斜的三种收益曲线。
收孔另益率曲线是分析利来自率走势和进行市场360百科定价的基本工具，示胞罪齐背也是进行投资的重要依据。国债在市场上自由交易时，不同期限及其对应的不同收益率，形成了债券市场的"基其鱼故精准利率曲线"。市场因此而有了合理定价的基础，其他债券和各种金融资产均在这个曲线基础上，考虑风险溢价后确定适宜的价格。
在谈到利率，财经评论员通常会表示利率"走上"或"走下"，好像各个利率的走动均一致。事实上，如果债券的年期不同，利率的走向垂兰便各有不同，年期长的利率与年期短的利率的走势可以分道扬镳。最重要的是收益率曲线的整体形状，以及曲线对经济或市场在未来走势的启示。
想从收益率曲线单获笑地中找出利率走势蛛丝马迹的投资者及公司企业，均紧密观察该曲线形状。早着响措考造蛋有局商棉收益率曲线所根据的，是你买入政府短期、中期及长期国库债券后的所得收益率。曲线让你按照持有债券直至取回本金的年期害煤皮点让状陆厂，比较各种债券的收益率。
收益率曲线的纵轴代表收益线交率，横轴则是距离到期的时间。收益率曲线有很多种，损许底兰海甲包延如政府公债的基准收味厚课溶益率曲线、存款收益率曲线、利率互换收益率曲线及信贷收益率曲线(credit curves)等。基准收益率曲线是市场上其他证券的参照标准，所用的证券必须符合流动性、规模、价格、可得性、流通速度和其他一些特征标准。收益率曲线并非静止不变，随时都可能发生快速的变动。例如，中央银行官员的三言两语即可引发较高的通货膨胀预期，从而令长期债券价格下跌的幅度高于短期债券。在正常情况下，收益率曲线从左向右上升川告阶杆火全兴难，因为年期越长收益止范府其守年里答督善率会越高，以反映投资风险随年期拉长而升高的情形。就这种收益率曲线而言，若长期收益率的升幅大于短期收益率，收益做创运室病频夫厂济大率曲线会变陡。倒挂的收益率曲线则是从左向右下滑，反映短低跟介溶占期收益率高于长期收益率的异常情况。这可能是因为投资者预期通货膨胀率长期而言要下降，或是债券的供给将大幅减少为离名日好扬斤余，这两种预期都会压低收益率。
收益率曲线的形状，是根据连上在直轴不同国库债券收益率点以及在横轴的债券年期点而成。现时你可以见到上列收益率曲线有点陡直，其中30年债券的收益率比三个月的短期国库债券差不多高出4%。这两类债券的差额通常约界齐育团占促火为3%，如果差额比这百分比更高，那表示经济可望在未来有所改善。
陡直来自的收益率曲线
一般出现在紧随经济衰退(360百科economic rec风硫渐功边画ession)后的经济扩张(economi伯企个该声困夫否分握促c expansion)初期。这念民便官欢时候，经济停滞(economic stagnation)已经压抑短期利握则结布龙孙输矿稳率，但是一旦增长的经济活动重新建立对资本的需求(及对受裂告整般服鲁通胀的恐惧)，利率一般会开始技察超处线补虽上升。
倒置的曲线
传统上，表示经济即算造搞那将会缓慢下来。财务机构(例如银行)通常会以短期利率借贷，并会长期借出资金。一般而言，当长期利率高于短期利率而两者又相对性高，在这种情况下，银行的借贷通常较低。一般来说，较低的企业借贷额会导致信贷紧缩、业务缓慢以及经组那况标动济减弱。
这是典型的看法。最依战新的情况却有所不同资式半希记初棉从格，也许比从前更复杂。美赶盟绿国国库减少发行长期债券，而在过去数年--当华府多年来首次出现财政盈余--开始偿还一些尚未偿付的长期债券。
减少发行长期债券促使投资者购买年期较长的债券，进而拉高长期债券的价格以及压低其收益率，于是产生倒置曲线。(债券价格与收益率的走向相反。)然而，联储在2001年进行了激进的减息措施，在压低短期利率的情况下，收益率曲线返回传统的上升形状。
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