股权结构涉及股东经济利益和管理控制权。合伙做生意,股权结构的合理安排,是决定企业最终能走到的高度的重要条件。许多小伙伴在公司开创阶段不知道如何设计股权,或者对股权事宜草草了事。不会去好好设计股权,也不懂得股权对于公司的重要性。今天,君恒就小微初创企业的股权设计做一个简单的介绍,希望对大家有所助益。
在初创公司股权结构设计方面,第一个要谈的就是它的核心,即公司控制权。
举个简单的例子,你如果控股超过2/3,基本上就能掌控公司层面的“顶层设计”了,类似修改章程、增资减资、公司解散完全能够说了算。所以说,控制权不仅影响公司的经营发展,还影响公司资本结构、融资融智、利益分配等等。真功夫姐夫小舅子的股权之争、万科的野蛮人之战、雷士照明的股东对抗,这些都是控制权的争夺战。
说起控制权,就要先了解几个关键的股权比例节点:1%的股权可以依赖法律向公司提起诉讼维护自己的合法权益;10%的股权,可以召开临时股东会董事会、提议解散公司,说白了就是能给大佬们提提醒告他们该开会啥的了;34%的股权,就开始厉害了,有一票否决权,说了是不算,但是可以不同意;51%的股权就能用上控股两个字了,但前面要加个“相对”,能够掌控股东会决议的普通事项,比如任命董事、对外投资担保等等;在大点就是67%,这就称得上是绝对控股了,如前文述,公司一切事物完全可以说了算了。
了解了这些内容,接下来就要有个股权设计的原则。
首先,要适当分配,给创始人怎么分、给合伙人怎么分、给员工怎么分(小公司可以不考虑)、给投资人怎么分(同前一条);
其次,要简单直接,明确控制权;再者,要考虑权钱搭配,在我国有限责任公司是可以在公司章程中约定同股不同权的,这就意味着可以综合考虑公司情况,将投票权和分红权有所区分,创始人可以适当的少分些钱多点控制权;
最后,尽量避免控制权过分集中或者干脆成立一人有限责任公司,一人有限责任公司基于财务混同概率太高的原因,基本不建议大家做,控制权过分集中了,则会吓走投资人和优秀企业人才。
掌握了基本内容,就要开始设计股权了:
1、确定目标,创始人控股、合伙人团结稳定、为员工和投资者留下空间;
2、基础结构通常分为一元化和多元化,前者是同股同权,一切股权说了算,后者就是同股不同权;
3、然后就是股权设计了,同股同权有法律规定,非同股同权就需要一些其他方式获取控制权了,比如投票权委托、建立持股平台、AB股计划、一致行动人决议,在这方面就可以参考京东,早期创业,京东采取的是投票权委托,刘强东股份虽不多,但享有控制权,上市后有用了“AB股”方式,仅靠18%就成了京东的绝对控股股东;
4、再往后,就是合理安排早先给员工和投资者或者是持股平台的股权分配了,这里就涉及了员工的股权激励,初创公司可以不予考虑。
初创时期,肯定股东都是创始团队了,这个时候要确保有持股50%以上的大股东;
发展期的时候,创始团队要保证70%以上,大股东持股34%以上,剩下的留给投资人或者员工;
壮大期,创始团队要保持50%以上的股权,剩下的就有更复杂的安排了,比如期权池之类的,这个今天只介绍一下
等到要上市的时候……那个时候你要还看我的公众号,你就委托我们给你设计吧!
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