意不意外，惊不惊讶？万万没想到，联想集团登陆A股的旅程，居然出现了“一日游”。
10月8日，上交所发布关于终止对联想集团有限公司公开发行存托凭证并在科创板上市审核的决定。这标志着联想集团有限公司从9月30日科创板IPO申请获受理到10月8日撤回上市申请以及被终止上市审核仅经过了一个工作日。
作为世界500强企业，联想集团“闪退”科创板令人哗然，也引起了极大的关注。记者向联想集团询问原因，不过截至发稿为止，联想方面并未回应。
联想集团在港股10月8日跌4.76%，收报8.81港元，总市值为1061亿港元。
百亿募资成为泡影
据上交所公告，10月8日，根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第六十七条的有关规定，上交所决定终止对联想集团公开发行存托凭证并在科创板上市的审核。在今年初的1月12日，联想集团在港交所公告计划登陆A股科创板，原计划募集100亿元资金，目前来看，这成了一场泡影。
其实联想集团之前早在香港上市。天眼查信息显示，联想集团成立于1984年，于1994年在港交所上市，并于1995年发行美国存托凭证（ADR）。
对于为何选择回归科创板，联想集团董事长兼CEO杨元庆此前接受采访时表示，一方面，回归科创板将帮助公司增强国际与国内两个市场的紧密连接，实现两个市场协同效应的最大化；另一方面，通过更好利用国内蓬勃发展的资本市场的力量，增进公司资本结构的多元优化，壮大公司可持续发展战略的资金实力，也将助力公司为中国科技行业的创新突破和实体经济的高质量发展做出更大贡献 。
羊城晚报记者梳理联想集团招股说明书申报稿发现，公司原计划将募集到的资金用于新产品及解决方案研发项目，包括云网融合新型基础设施项目、行业数字化智能化解决方案项目、人工智能相关技术与应用项目；其余资金将投入产业战略投资项目，和补充流动资金。
联想称符合“新一代信息技术”行业定位
在公告出来之后，外界都在议论，联想集团在A股的匆匆之旅，到底发生了什么呢？
艾媒咨询集团CEO张毅在接受记者采访时候认为，这件事情比较蹊跷。从目前的经营特点来看，联想集团的贸易属性远远强于它的研发属性，所以是否合适科创板的定位，这个会有一定的争议。“科创板总体从国家布局的情况来看，还是希望朝着技术研发方面为主导的一个战略新兴的方向，但从联想的研发费用占比来看，总体来说还是非常低的。”
据《科创板注册管理办法》要求，在科创板发行股票或存托凭证，需符合新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等行业分类。
在招股说明书中，联想集团称，公司核心业务包括智能设备业务集团和数据中心业务集团两大板块。其中智能设备业务集团产品包括个人电脑、智能手机以及AR/VR 设备、智能门锁、投影仪等一系列智能设备。根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，属于“新一代信息技术”行业中的“物联网和智能硬件”领域；数据中心业务集团主要包括服务器、存储设备、软件定义解决方案、高性能集群等产品，为大型云服务提供商提供云基础设施和解决方案，属于“新一代信息技术”行业中的“云计算”领域。
联想集团也在招股书中公布了公司近几年来的研发费用。2018/2019财年、2019/2020财年及2020/2021财年的研发投入分别为102.03亿元、115.17亿元和120.38亿元，累计超过300亿元。联想集团年均研发投入均超百亿元，是截至目前科创板已挂牌和已申请企业中研发投入最高的企业。此外，招股书还显示，截至年3月31日，联想集团拥有10216名研发人员，研发人员占公司员工总数的19.48%。
科创成色遭质疑 高管薪酬过高引议论
虽然联想集团在招股说明书中认为，公司符合科创板“新一代信息技术”行业定位。但与行业中的其它巨头相比，联想集团研发费用占比并不算高，其科创成色遭到质疑。
从数据来看，联想集团近三个财年的研发投入均超过了100亿元，但3年累计研发投入占累计收入的比例平均约为3%，低于小米集团的3.59%，浪潮信息的4.19%，而且和技术驱动型企业华为比较更是相差甚远。公开数据显示，2020年华为在营收仅增长3.8%的情况下，研发投入同比增长7.8%至1418.93亿元。同期联想营收约是华为的46%，研发费用绝对金额仅相当于华为的8.48%。
同时，统计数据也显示，科创板上市公司的平均研发投入占比高达12%。其中，40家科创板上市公司2018年至2019年连续两年研发支出占营业收入的比例均超15%。
值得一提的是，高管薪酬过高也成为市场对联想集团议论的焦点。招股书显示，2018/19财年、2019/20财年及2020/21财年，公司董事、高管及核心技术人员合计分别从联想集团领取了5.66亿元、9.09亿元、9.34亿元的税前薪酬，占除税前溢利的比例分别为9.83%、12.85%、7.77%。
其中，杨元庆在2021财年拿到的薪酬总包高达1.68亿元，但还有另外两名未披露的高管比他更高薪，最高为1.97亿元。联想27名高管一年的总薪酬就高达9.33亿元，占公司税前利润的7.77%，人均3455万元。
此外，联想的高负债率一直以来被认为公司是发展不健康的指征。从近三年的财务指标看，2019年资产负债率为86.34%，2020年为87.37%，2021年为90.50%，其资产负债率及负债金额总额不断增加，也就是说，联想集团的总负债几乎逼近于其总资产。
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