在经济学中，lm曲线是用来展示货币政策的影响和货币市场的平衡的一种重要工具。通过lm曲线，我们可以了解货币供应量、利率和总产出之间的相互关系。在lm曲线上，l代表流动性偏好，m代表货币供应量，而lm曲线上的横坐标和纵坐标分别是利率和总产出。lm曲线的形状非常关键，而其中一个特点就是l<m。这篇文章将会从不同角度，探讨为什么lm曲线上l<m。
流动性偏好，代表的是人们持有现金的程度，也就是表示不同利率水平下，人们希望持有的现金与货币需求的比例。在经济学中，流动性偏好是由很多因素决定的，包括机会成本、不确定性、货币的时间价值、风险和偏好等等，这意味着流动性偏好是随着时间和情况而变化的。
当利率上升时，流动性偏好会减少。因为此时持有现金的机会成本变得更高，人们倾向于持有更多的债券，而非现金。相反，当利率下降时，持有现金的机会成本变得更低，人们倾向于持有更多的现金，流动性偏好因此增加。
事实上，当利率增加到一定程度时，人们更愿意持有债券而非现金，此时流动性偏好就小于货币供应量。也就是说，此时lm曲线上的l<m。
货币供应量，代表的是整个经济体系中可流通的货币总量。通常来说，中央银行负责控制货币供应量。在短期内，货币供应量难以快速调整。然而，长期来看，货币供应量会受到央行货币政策的影响。
当货币供应量增加时，lm曲线会向右移动，代表着在一定的利率水平下，总产出水平会相应提高。但是，当利率水平达到某一点时，由于流动性偏好的影响，总产出的提高将会受到限制。此时，货币供应量超过了人们需要的货币量，lm曲线上的l<m。
政府财政政策也可以影响lm曲线上的l<m。财政政策包括政府支出和税收。当政府增加支出、减少税收时，会导致总需求增加，lm曲线上的总产出水平将会提高。然而，当总产出水平接近于潜在产出水平时，过度财政刺激可能会导致通货膨胀，这时候lm曲线上的l<m。
总体来说，lm曲线上l<m主要是由于流动性偏好、货币供应量和财政政策的变化所致。当流动性偏好小于货币供应量时，lm曲线上的l<m。这意味着，为了使经济运行平稳，央行需要控制货币供应量。同时，政府也需要制定财政政策，避免过度刺激引起通货膨胀，影响整个经济系统的稳定。因此，lm曲线上的l<m是现代货币政策的一个重要概念，需要我们在经济分析和政策制定过程中予以重视。
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