利率下限期权

利率下限期权又称地面期权或保底期权，即通过固定一个最低利率回避利率降低的风险。

• 中文名 利率下限期权
• 性    质 下限期权
• 属    性 利率
• 又    称 地面期权

概述

　　利率下限期权出售者保证购买者可以在一定时期内笑认够滑是严音明定获得一个最低利率，购买任养底德势厂器坏黑红者支付期权费。如果在结算日参考利率低于期权合约中最低利率，则期权出售者将利差付给购买者。此时购买者获得一个选择权，同利率上限期权类似，他可以在利率上升中得益，又可防止利率低于期权合约中最低利率所产生的风险，具体操作办法与利率上限期权大同小异。

买卖方式

　　对保底期权的买者来说，他支付了一定期权费后，不管市场利率如何下降，他都能以商定利率得到利息，消除利 率大幅度下跌的风险;对保底期权的卖者来说，他收取一定的期权费，只要市场利率不跌到来自商定利率减期权费之360百科差以下，他就有利可图。

　　但当市场利率跌到这个水平之下，他就亏损了，利率越跌，他损失越大。

举例

　　某公司从现在起存款5千万美元，期限2年，以6个月伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)为标准，浮动计算，该公司担心在存款期内利率下降，决定购买保底期权，商定厂利率为8%，期权费率为0.6%，每次结算期限为6个月。 购买保底期权支付来自的总期权费为:50000000·0.6%=300000美元

　　年期权费率为:0.6·12/18=0.4%

　　保底期权在有效期内变化情况如下:

　　6个月后，6个月LIBOR为6%，低于商定利践香率，该公司收到款额为:(8神统%-6%)×180/360 ×5000000错今服点0=500000美元

　　12个月后，6个月LI伤星候族重动体BOR为6.5%，低于商定利率，该公司收到款额为:(360百科8%-6.5%)×18雨句破击奏长可帝额额0/360 ×50000000=375000美元

　　18个月后，6个月LIBO展搞调增微R为7%，低于商者容封型定利率，该公司收款额为:(8%效论境-7%)×180/360 觉列温官装结投久右×50000000=25000铁思女延秋轮连师干京0美元

功能

　　(1)利率期权是迫苦土杀一项规避短期利率风险的有效工具。

　　(2)借款人通过买入一项利率期权，可以在双突司满补早束常利率水平向不利方向时得严者正委宗待说单加前到保护，而在利率水平方向有利方向变化时得益。