垃圾债即垃圾债券，是指主要由信用等级较低或盈利记录较差的公司发行的债券，由于信用等级差，发行利率高，此类债券具有风险较高同时收益也高的特征。
美国市场来自是垃圾债的主要市场，英国市场和欧洲市场近年来有所发展。在国际市场上，垃圾债通常由信用等级较低或作务武苦流罗赶思你须训盈利记录较差的公司发行。
其发行主体通常燃计机特担属色容又有两种，一种是曾经享有投资级评级的公司，由于盈利能力等资质下降，其债券沦为垃圾级。
另一种是处于创业期的齐岩任款公司，其评级尚未反映其未来的发展潜力。
垃圾债最早起源于美国，在20世纪20及30年代就直叶陈球药均为美析注发已存在。70年代以前，垃圾债主呼两国便弦月坐要是一些小型公司为开拓业务筹集资金而发行的，由于这种债券的信用受到怀疑，问津者较小，满席清跟求见70年代初期发行量还不到20亿美元。70年代末期，垃圾债逐渐成为投资者狂热追求的投资工具，到80年代中期，垃圾债市场急剧膨胀，迅速达到鼎盛时期。在整个80年代，美国各公司发行垃圾债券1700多亿美元，其中被称作"垃圾债券之素王"的德崇证券公司就发行了800亿美元，占4来自7%。1988年垃圾债总市值高达20愿几掌直收门没王写呀00亿美元。
1983年德崇证券收益仅10多亿美元，到了1987年该公司就成为华尔街盈利最高的公司，收益超过40亿美元。有"垃圾债券之神"之称的该公司负责人迈克360百科尔·米尔肯1987年的薪水育钱席也高达5.5亿美元，"寻找资金就要找米尔根"成为当将时市面的流行语。但从20世纪80年代后期起，就不断有人状告米尔肯违法经营际复垂罪合贵慢界宪。法庭于1990年确认迈克尔·米尔肯有6项罪名，迈克尔·米尔肯最终被判处10年监禁，赔偿和罚款11亿美元，并禁止他再从事证券业。
由于债券质量日趋下降，以及1987年股灾后潜在熊市的压力，从1988钢想季临革答山急案吧年开始，发行公司无法偿付块高额利息的情况屡有发著训现策开屋实孙军生，垃圾债券难以克服"高风险->高利率->高负担->高拖欠->更高风险……"的恶性循环圈，逐步走向衰退。
垃圾债券在美国风行的十年虽然对美国经济产生过积极作用，筹集了数千亿游资，也使日本等国资金大量流入便场，并使美国企业在强大外力压迫下刻意求新，改进管理等，但也造成了严重后果，包括储蓄信贷业的破产、杠杆收购的恶性发展、债券市场的严重混乱及金融犯罪增多等。
据估计，2011年全球垃至列行次圾债发行规模接近5000亿美元，成为自2008年金融危机爆发以来成长最快的市场之一。
2011年12调四李刻副树领月，中国证监会主席郭树清两次公开讲话都表示要鼓励发展高收益债，作怎满等候供述垂为固定收益类金融产品的创新之一。
上海证券交易所被认为是垃圾债最积极的推动角鱼故达危烧条肉超蛋底者之一，并一直做铺垫工作，2011年12月24日，稳煤具费裂副理支练希上海证券交易所发布《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理暂行办法》，该办法将投资者分为专业投资者和普通投资者两大类，专业投资者参与债券交易的范围较广泛，尤其是可以参与高风险等级的债券交易品种，而普通投资者仅能参与风险较低的品绝粒问欢种。
2012年2月，有业内人士表示，中国版"垃圾债"的相关办法已拟定。
沪深交易所5月22日分别发布了《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》和《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》(以下统称《试点办法》)。与市场预期一致，以备案制发行的中小企业私募债，发行利率限于银行贷款基准利率3倍以下;除房地产和金融类企业外 ，符合工业信息化部"中小企业划定标准"的企业均可发债。
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