山西暴雨成灾27座煤矿停产 谈对煤价的影响

今年国庆假期，山西遭遇强降雨侵袭，多地降水量打破10月上旬纪录。10月7日，山西降雨终于停歇，但预计8-9日山西仍有一次降水、降温和大风天气过程。

受暴雨影响，截至10月4日8时，山西共转移10704名群众，停产煤矿27座、非煤矿山99座、危化企业7家，停工在建工程231个，关闭景区74个。

这轮强降雨对煤炭保供和价格影响如何？

有机构表示，国庆节期间，山西因防汛需要，二十余座煤矿关闭，恐在节后造成更大的缺口预期，虽有零星进口到港煤炭，但效果还有待观察。

此外，美股昨夜V型反转，港股今日收涨超3%，创7月29日以来最大单日涨幅，A股明天怎么走？能否迎来开门红？

山西多地降水量破10月上旬纪录

停产煤矿27座

据中国天气网报道，10月3日以来 ，山西降雨显著增强。监测显示，2日20时至6日20时，忻州南部、吕梁、太原、阳泉、晋中、临汾、长治累计雨量突破100毫米，其中临汾北部、晋中西南部等地突破200毫米，省会太原也达到203毫米，雨量极大。其中，太原、阳泉、临汾、长治、吕梁、晋中大部分地区都创下了10月上旬累计降雨量纪录。强降雨导致多地出现内涝、地质灾害、洪水等灾情，山西省已启动地质灾害Ⅲ级应急响应。

据央视新闻10月4日从山西省应急管理厅了解到，山西陆续发布了地质灾害、山洪灾害气象风险和暴雨等预警。为此，山西有关部门加强检查巡查、强化转移避险和应急准备。截至10月4日8时，山西共转移10704名群众，停产煤矿27座、非煤矿山99座、危化企业7家，停工在建工程231个，关闭景区74个。

10月7日，山西降雨终于停歇，但山西省气象台最新预报显示，下午至夜间，山西省北中部晴天间多云，南部多云。预计8-9日山西有一次降水、降温和大风天气过程，全省最高气温为11～17℃。

这轮强降雨对煤炭保供和价格影响如何？

分析称：对后续保供影响明显，煤价或仍维持高位

据期货日报报道，广州期货金属组组长许克元表示：

• 在暴雨影响下，27座煤矿紧急停产，这对后续煤矿保供有明显影响。近期，山西承担14省市煤炭定点保供，涉及保供量5500万吨，从发布暴雨蓝色预警地区来看，预警地区主要集中在长治及临汾。由于10月4日至10月28日大秦线将进入检修期，公路汽运作为铁路运力不足时的运力补充将发挥重要作用，然而当前国内主要煤炭外运路线长治—邯郸、长治—安阳汽运路线将在暴雨下受到影响，其中河北地区保供将受到影响。
• 尽管当前煤炭保供常提、保障煤管票供应充足，国家发改委也明确禁止“一矿事故，整区停产”的，但三大主产地在安检仍趋严、增产速度较缓慢的现状下，产地供应仍偏紧。进口煤方面，近日我国浙江已收到首批来自哈萨克斯坦的高卡煤炭，然对比我国主要进口国印尼、俄罗斯的煤炭进口量而言仅有微量补充。印尼方面，在DMO政策及疫情影响下出口量受限，加之其煤炭主要进口国之一印度近期电厂燃煤也严重短缺，后期我国从印尼进口煤炭或难有明显增量。
• 近期我国各省出台限电政策以缓解电厂用煤压力，且当前已过往年用煤峰值，电厂日耗量呈季节性下降，然我国煤炭生产企业库存、全国港口库存及沿海港口库存均处历史低位，在冬储期间下游需求将较坚挺。当前煤价已突破往年高值，政策风险增加，现货方面近期存在抛货止盈情况，但近期供应仍偏紧，在运输受天气及大秦线检修影响或有所受限、需求仍较坚挺下，煤价或仍维持高位。

申银万国期货动力煤分析师李公然表示：

• 10月6日，山西和陕西受到降雨导致的山体滑塌影响，部分高速路段运输受限，影响了煤炭的正常拉运。山西部分煤矿受此影响而停产，短期内将对地销的供应量形成一定抑制，支撑区域内坑口价格偏强运行。
• 后期来看，在北半球逐步进入供暖季的背景下，石化能源紧张的供需格局短期内仍将延续，国内外价差也对内贸煤价形成支撑，煤价整体依旧易涨难跌。但需要警惕的是，近期针对冬季用煤保供稳价的一系列措施开始兑现，内产煤的增量也将对已处于历史高位的煤价产生一定制约。

A股节后怎么走？

机构称有可能迎来开门红

截至10月7日收盘，香港恒生指数收涨3.07%，创7月29日以来最大单日涨幅；恒生科技指数大涨逾5%。

盘面上，科技、医疗、地产、工业板块涨幅靠前。美团涨近10%，快手、网易涨超8%，阿里巴巴、中国平安涨超7%，京东集团、腾讯控股涨超5%。

从情绪来看，香港市场的情绪大概率会传导至节后的A股。也就是说，香港市场大涨以及板块的表现大概率会映射到A股市场。但也会有些不同。

节前，A股市场的资金基本上还是在煤电里面，炒的是缺煤少电的逻辑，而随着山西关闭27座煤矿，缺煤的预期可能并不会太快弱化。

有机构表示，国庆节期间，山西因防汛需要，二十余座煤矿关闭，恐在节后造成更大的缺口预期，虽有零星进口到港煤炭，但效果还有待观察。进口蒙煤方面，后期蒙煤增量难度依然较大，对高价焦煤相对有支撑。后续重点关注粗钢压减进度，影响双焦需求的程度，以及动力煤保供政策是否能带来配煤供给增加。今天港股市场能源板块整体杀跌，但可能并不意味着A股也会这么走。

隔夜外盘方面，投资者认为美国债务上限僵局可能将出现转机，美东时间周三，美股上演了“V”型走势，三大股指盘中跌幅一度都超过1%，收盘全部转跌为涨，但是涨幅都在0.5%以下。主要原因是投资者认为美国债务上限僵局可能将出现转机。

消息面上，美国参议院共和党领袖麦康奈尔周三提议：允许紧急债务上限延长至12月，以避免国家出现债务违约和经济危机。

另外，从市场整体的格局来看，虽然天然气隔夜回调较大，但通胀预期（甚至滞胀预期）可能并不会很快消失。

彭博大宗商品现货指数本周一上涨1.1%，突破2011年创下的前纪录高位，并较去年3月创下的四年低点上涨了90%多。该指数跟踪23种能源、金属和农作物期货合约。

穆迪最近表示，全球勘探与生产（E&P）企业的行动表明，2022年的（石油）消费将继续受到限制。大型勘探与生产（E&P）企业都将在2022年前控制（石油）产量。值得一提的是，美国10年期国债在国庆期间已经飞升至1.5%上方。

展望A股走势，中信证券研报认为，预计10月基本面预期和相对估值均处低位的价值崛起，四季度行情启动。政策协调效果显现后，预计市场对经济的悲观预期会明显好转，四季度经济边际上好于三季度，这是年末A股行情的基石，国内宏观流动性会继续保持合理充裕，季初机构调仓效应驱动资金向低位价值转移，基本面预期和相对估值均处低位的板块配置价值更高。

综合而言，节后A股市场有可能迎来开门红，但经济中存在的问题并未得到根本解决。后续全球的货币政策如何抉择，仍有待进一步观察。市场的风险可能更多地在十月中下旬释放。