对于华为与小米，大部分人的认知停留在“这是国内最著名的两个手机品牌”，却常常忽略了它们堪比顶级投资公司的角色，以及投资为其带来的财富与资源。
在著名天使投资人雷军的带领下，小米已经投资近400家公司。2020年第二季度，小米自处置投资录得税后净收益11.57亿元，占总利润34.3％。为了避免外界误解，小米还曾专门澄清“不是投资公司”。
在供应链危机之下，一向在投资领域克制低调的华为于2019年成立了哈勃投资，频频落子半导体领域。除了起着扶持产业链的作用，华为的投资项目也带来了高额的回报。比如，随着思瑞浦的上市，华为仅凭借这一项目“净赚”超9亿元。
这两家手机巨头去年投了哪些公司？
回顾2020年华为与小米的投资版图，我们可以发现半导体是两大巨头关注热切的领域。在“科技无国界”成为“空谈”的特殊时期，产业链国产化成为科技公司的共同期盼。
为应对供应链危机，一向少有对外投资的华为在2019年设立了哈勃科技，重点投资上游产业链公司，尤其是半导体领域。
（哈勃2020年投资的公司；数据来源：企查查、天眼查）
据搜狐科技不完全统计，华为哈勃在过去一年投资了近20家半导体公司。国际环境重压之下，华为试图通过投资来获取关键技术资源，以及扶持产业链。
虽然小米尚未公布具体的投资公司数目，但是根据王翔在2020年底的讲话，小米已投资近400家公司。并且，财报数据显示，截至2019年底，小米共投资超过290家公司，可以推测，小米在2020年投资了约100家公司。
在小米投资的约100家公司中，半导体公司超过了30家。目前小米内部主要有两个投资团队，其中产业投资部专注于投资上游产业链公司，目的是为了发力先进制造，资金来源是小米与长江产业基金共同发起募集的长江小米产业基金。
（长江小米产业基金2020年投资的公司；数据来源：企查查、天眼查）
小米王翔表示，通过对技术上游企业的投资，希望推动技术进步，加速中国智能制造和基础产业的发展，此外可以让小米的供应更加多元化。
投资赚还是卖手机赚？
对于“家大业大”的华为来说，追求财务回报并不是最主要目的。据投中网报道，有行业人士透露，华为并不试图用投资来赚钱，并且华为用于投资的资金规模非常小，远不及外界的想象。
华为轮值董事长郭平曾表示，由于受到各种打压，华为建立了哈勃科技，对供应链策略投资。“华为是一家公司，不是一个产业链，所以会通过投资和华为的技术去帮助产业链成熟和稳定。”
可以看出，华为投资的主要目的还是希望快速获取资源，补齐业务和技术上的短板，以及扶持产业链，倾向于较为纯粹的战略投资。但“无心插柳柳成荫”，华为投资的公司也为其带来了丰厚的财务回报。
比如在2019年，华为哈勃投资以7200万元认购了思瑞浦增发的224万股股份，单价为32.13元。在今年思瑞浦上市后，股价节节攀升。截至发稿，思瑞浦股价已经暴涨至457.89元，相当于华为凭借该项目一年赚了9.5亿元。
此外，还有数家华为投资的公司也在上市进程中。去年9月，东芯半导体完成上市辅导 拟申请科创板IPO；12月，灿勤科技通过科创板上市委审核。山东天岳、好达电子已开启IPO辅导之路。
而对于小米来说，投资带来的财务回报则更加重要。根据小米财报，2020年第一季度小米自处置投资录得税后净收益2.26亿元，占总利润9.8％，第二季度收益11.57亿元，占比34.3％；第三季度收益7.14亿元，占比17％。
卖手机还是投资赚钱？小米2019手机业务收入为1221亿元，并且硬件综合净利润率小于1%。而方正证券发布的《小米集团：估值方法论》中提到，根据小米综合净利润计算方法，小米2019和2020Q1的智能手机综合税后净利率为-2.5％、-2.2％，略有亏损。
通过比较，我们可以发现，小米手机业务能为其支撑起营收，但“赚钱能力”应该比不过投资。
与华为主要在半导体领域的投资布局相比，小米的投资数量更多、范围明显更广。除了上文提及的产业投资部，小米内部还有战略投资部，主要投To C的公司，投资领域包括互联网、智能硬件、消费品、内容。当然最主要的还是投资生态链公司，以建构小米的硬件生态基础。
比如，2020年4月，车联网企业上海博泰（Pateo）获得小米集团的B轮战略投资。10月，智能五金卫浴品牌大白卫浴宣布完成战略融资，由小米集团和顺为资本共同投资。11月，MCN运营服务平台聚匠星辰完成Pre-A轮融资，由小米独家投资。
投资“诉求”差异大
对于被投厂商来说，华为与小米的风格也不尽相同。某耳机厂商告诉搜狐科技，“华为和小米都找我们谈过融资，小米要钱多，对投资回报要求比较高，而华为比较强势、狼性，希望直接收购关键技术。”
这或许与创始人风格、公司的投资理念相关。此前，华为某高管在接受采访时表示，华为的并购策略是收购关键技术，融入到华为的平台中，不会做纯粹的财务投资。
据了解，在哈勃投资成立以前，华为极少披露对外投资的动态，少数公开的投资项目与自身业务发展高度相关。
任正非对投资的态度也相对“保守”。在2016年，曾有日本员工建议华为对当地供应商投资，任正非表示原则上不对外进行投资，“投资就意味着终身要购买她的东西，因为她是我的儿媳妇。我们现在就是见异思迁，今天这个好就买这个，明天那个好就买那个。”
而小米雷军非常爱好投资，也是国内最成功的投资人之一。他在创立小米之前专职做了三年的天使投资，还与许达来成立了顺为资本。雷军在业内以“帮忙，不添乱”著称，有被投公司表示雷军投资“基本不怎么管”。
文娱、智能硬件、电商、金融……雷军系的投资版图覆盖了大半个互联网江山，其中包括了快手、字节跳动、美团、蔚来汽车等等明星公司。雷军曾表示：“我们投资可变现的资产，已经是个天文数字。”
在雷军的带领下，小米已投资了近400家公司。截至2020年9月30日，小米投资的总账面价值人民币395亿元，同比增长37.5%。投资的总价值为人民币506亿元。
通过观察巨头们的投资帝国，我们可以见证公司的加速与行业的崛起。激烈的手机战场外，“华为系”与“雷军系”的投资版图正在建构。
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